Tokenomics, ¿qué criterios estudiar?

Hola a todos y bienvenidos a un nuevo artículo de Bitget Academy. Hoy, en este artículo, nos centraremos en la economía de los tokens, especialmente pero no limitado a los protocolos DeFi. Estudiaremos las diferentes reglas relativas a la emisión de tokens y tantas otras cosas interesantes, ¡vamos allá!

Definición de Tokenomics

En este artículo utilizaremos a menudo el término "tokenomic", ¿qué es un tokenómic? Tokenomics es el término utilizado para hablar de la economía de un token. Un tokenomic suele definirse antes del lanzamiento del token en el White Paper. El tokenomic puede ser intercambiable o modificable según los distintos protocolos.

Algunos criterios para definir la economía de un token:

-La distribución inicial de tokens

-Creación o destrucción de fichas

-Utilidad del token

Descargo de responsabilidad

Tokenomics es "sólo" la economía de los tokens. La relevancia del protocolo no está relacionada con el tokenomics (y viceversa). Un buen tokenomics no significa necesariamente que el precio del token aumente con el tiempo. Muchos de los criterios de este artículo deben matizarse porque la respuesta a menudo no es simplemente: sí o no. Para ilustrar nuestros puntos con ejemplos, a veces aislaremos sólo una parte de la economía de tokens de algunas criptodivisas. Todos los productos y proyectos enumerados en este artículo no constituyen avales y se facilitan únicamente con fines informativos.

La distribución inicial del token

Este criterio nos da mucha información y puede tener un impacto en el precio del token a largo plazo.

Existen diferentes tipos de distribución inicial:

-Distribución justa (lanzamiento justo)

-Distribución en forma de venta pública

-Distribución específica a los miembros del equipo

-Distribución de tokens a lo largo del tiempo (vesting)

La distribución inicial influye en la distribución entre los usuarios y la presión de compra o venta a través de la tenencia de fichas por parte de los miembros del equipo en particular, todas las liberaciones de fichas

El 87% de los tokens, o 163,6 millones de tokens de un total de 188 millones de tokens, se distribuirán a la comunidad. Por lo tanto, para un protocolo como Alpaca, creemos que esto es un activo real, ya que estos tokens se distribuirán a los usuarios del protocolo para animarles a utilizar Alpaca.

En cuanto a la distribución de tokens por venta privada o venta pública, pensamos que un ejemplo que puede ser representativo será el protocolo Hubble. Así, mientras que Alpaca distribuyó el 87% de los tokens a la comunidad, en el ejemplo de Hubble, se produjo un IDO por lo que se vendieron tokens a la comunidad, pero sólo el 30% del suministro total se vendió a través de una venta de tokens. El resto se vendió en semilla, privado y estratégico. Así que son los inversores privados profesionales los que han tenido acceso a sus ventas de tokens pero la comunidad no es al por menor.

Los niveles de venta pueden tener un gran impacto en el precio. Este es el ejemplo de Axie Infinity, ya no estamos en un protocolo DeFi sino en un protocolo de jugar y ganar: El 4 de noviembre de 2021, hubo una liberación de más de 10.000.000 de fichas, que en ese momento era más de 1.000.000.000 de dólares. Esta liberación dibujó literalmente la cima porque fue entonces cuando el precio empezó a bajar.

Política monetaria

He aquí las diferentes evoluciones posibles del número de fichas en circulación:

-Inflacionista, es decir, la creación de nuevas fichas en el futuro.

-Deflacionaria, es decir, un mecanismo de destrucción progresiva de fichas.

-Fijo, es decir, una distribución inicial a la que se añade un número máximo de fichas que pueden emitirse.

La evolución del número de fichas en circulación es una métrica clave. Aquí está PancakeSwap y su token CAKE. Podemos observar que hay una inflación perpetua, es decir, que cada día hay más y más tokens CAKE en circulación. ¿A cuánto están? Pues puedes ver que cada día se emiten 321.200 nuevos CAKE.

Este mismo protocolo, que es inflacionista, también tendrá mecanismos deflacionistas:

-Por ejemplo, una parte de la comisión de intercambio cobrada por PancakeSwap se utilizará para comprar tokens CAKE para quemarlos. Quemarlos, para quien se pregunte cómo se hace en la práctica, pues en realidad se trata de enviar los tokens a quemar a una dirección en la blockchain que sea irrecuperable. En PancakeSwap también hay una lotería y el 20% de esta lotería se utilizará para quemar tokens.

Utilidad del token

El último punto, y quizás el más importante, sobre la economía de tokens es la utilidad. He aquí algunos ejemplos de la utilidad de un token:

-Obtener un rendimiento mediante apuestas

-Mecanismos de recompra y quema

-Distribución indirecta de los ingresos del protocolo

-Reducción de tarifas

-Obtención de permisos

Atención, tener la información de que existe una rentabilidad es interesante, pero es aún más importante comprender de dónde procede esta rentabilidad. De hecho, esta es la cuestión clave porque a menudo, si no sabemos de dónde viene este retorno, significa que somos el retorno de otra persona. Un poco más de explicación a través de un ejemplo concreto: la mayoría de los retornos en DeFi, especialmente en los protocolos "oscuros" más pequeños, se pueden obtener a través de la inflación. Es decir, la creación de tokens adicionales. Obtener un APY del 50% en un token no es necesariamente un buen negocio, ya que quizás la inflación de ese token sea del 100% anual o más. Así que en realidad, en este escenario, sólo estás obteniendo una fracción de la inflación.

Conclusión

Si estás invirtiendo en criptodivisas en las que va a haber lanzamientos masivos de tokens en el futuro, ten mucho cuidado porque inevitablemente la gente que va a hacerse con grandes cantidades de tokens, especialmente si el precio se ha disparado antes, hay muchas posibilidades de que estas personas quieran tomar beneficios y así hacer caer el precio.

Para conocer la evolución del número de tokens en circulación, te recomendamos que vayas en busca de información a través de redes sociales como Twitter, Discord, etc... porque normalmente, toda la información es fácilmente accesible. Para los más matemáticos de entre vosotros, os invitamos a calcular la relación de fuerzas entre los mecanismos inflacionistas y deflacionistas de la tokenómica.

La redistribución directa o indirecta de los ingresos del protocolo da valor al token, igual que los dividendos en el mundo bursátil tradicional. Si un token es muy útil, la demanda será alta y su potencial probablemente también.

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Descargo de responsabilidad:

La información proporcionada no es asesoramiento financiero, sino que tiene fines educativos y de entretenimiento. Haz tu debida diligencia o consulta a un asesor financiero antes de invertir en cualquier activo digital.