Guía para principiantes sobre los ETF de Bitcoin en spot
Los fondos cotizados (ETF) de Bitcoin en spot debutaron en EE. UU. en enero de 2024 y han suscitado conversaciones en todo el sector financiero desde entonces. ¿Pero cómo funcionan estos instrumentos financieros? Te traemos una guía fácil de entender.
¿Qué hace únicos a los ETF de Bitcoin en spot?
Lo que diferencia la aprobación de los ETF de Bitcoin en spot es la participación tangible de Bitcoin real.
La mayor diferencia entre un ETF de Bitcoin de futuros y un ETF de Bitcoin en spot es la titularidad de los activos: un ETF en spot se dedica a las compras y actividades de gestión de Bitcoin real, mientras que un ETF de futuros simplemente proporciona a los inversores exposición a contratos de futuros de Bitcoin en CME.
Cada tipo tiene sus pros y sus contras, y al igual que los mercados en spot y de futuros para todos los activos han coexistido y seguirán coexistiendo con fines de diversificación y cobertura, esperamos que los ETF de futuros sigan existiendo para satisfacer diferentes apetitos de riesgo y necesidades de inversión.
Así, los inversores institucionales, que suelen ser más conservadores, tendrán ahora una vía simplificada para añadir exposición a Bitcoin directamente a través de ETF en spot. Este cambio puede dar aún más legitimidad al Bitcoin como una clase de activo y aumentar su aceptación entre las principales instituciones financieras.
¿Cómo funcionan los ETF de Bitcoin en spot?
Fondo semilla
El recorrido de un ETF de Bitcoin comienza con un monto fijo de Bitcoin, conocido como fondo semilla, que debe ser aprobado por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de Estados Unidos.
Valor de las acciones del ETF de Bitcoin
Un ETF en spot posee Bitcoin directamente, y el valor de sus acciones está directamente vinculado al precio en spot de Bitcoin, no a la oferta y la demanda de las acciones.
El proveedor de ETF, el inversor y el market maker
Las tres partes clave en cualquier ETF son el proveedor del ETF, el inversor y el market maker.
Actualmente, la mayor parte de las operaciones de ETF de Bitcoin en spot se realizan directamente entre inversores. Sin embargo, en situaciones en las que el mercado está desequilibrado, los market makers pueden crear nuevas acciones o recomprarlas para mantener el equilibrio del mercado, independientemente de su acceso inmediato a acciones físicas o fondos.
Por ejemplo, si Alicia desea adquirir diez acciones pero hay escasez de oferta, un market maker interviene generando diez acciones para vender a Alicia. Posteriormente, cuando Carlos decide deshacerse de sus diez acciones, el market maker asigna el pago de Alicia a Carlos, lo que garantiza la liquidez y alinea el precio del ETF con el precio de mercado de Bitcoin mediante ajustes de las acciones.
Para los inversores (Alicia y Carlos), la ejecución de sus órdenes parece instantánea.
En cuanto al proveedor del ETF, es crucial mantener suficientes reservas de Bitcoin para cumplir la normativa de la SEC. Tienen que comprar o vender Bitcoin para sus fondos en un plazo de 24 a 48 horas (T+1/T+2) tras la recepción de la orden de trading. Este proceso se conoce como flujo del ETF, en el que las entradas indican las inversiones en el fondo y las salidas indican los reembolsos o retiros de participaciones.
Aunque hemos tratado los aspectos básicos, es importante señalar que el funcionamiento de estos ETF depende de una amplia gama de factores, como la dinámica del mercado, los marcos regulatorios y las estrategias de gestión de riesgos.
Descargo de responsabilidad: Las opiniones expresadas en este artículo tienen solo fines informativos. Este artículo no constituye un respaldo a ninguno de los productos y servicios analizados ni un asesoramiento de inversión, financiero o de trading. Se debe consultar a profesionales calificados antes de tomar decisiones financieras.
