Рассматривают ли традиционные инвесторы биткоин как рисковый актив?

Биткоин и золото

Эрик Балчунас, старший аналитик ETF, недавно сравнил Биткоин с “золотом в подростковом возрасте”. Взаимосвязь между двумя активами может пролить некоторый свет на то, как Уолл-стрит рассматривает криптоактивы в текущей ситуации.

Резкий рост спроса на биткоин совпал со значительными продажами золотых ETF, отток которых за тот же период составил 7,7 миллиарда долларов, несмотря на то, что цена на золото достигла рекордно высокого уровня в 2200 долларов за тройскую унцию.

Данные указывают на то, что отток средств из золотых ETF начался в апреле 2022 года и с тех пор стабильно продолжается, без ускорения, вызванного запуском спотовых биткоин ETF в США. За этот период из золотых ETF было выведено около 46 миллиардов долларов.

Это расхождение в потоках ETF бросает вызов представлению о том, что рост биткоина напрямую привел к снижению интереса инвесторов к золоту, поскольку тенденции оттока средств из золотых ETF начались до значительного роста биткоин ETF в США.

Как венчурные компании инвестируют в криптовалюту

Согласно отчету Galaxy, в первом квартале 2024 года венчурные капиталисты вложили 2,49 миллиарда долларов в компании, ориентированные на криптовалюту и блокчейн, посредством 603 сделок, что на 29% больше по сравнению с предыдущим кварталом по объему финансирования и на 68% по количеству сделок.

Традиционно венчурные инвестиции в криптовалютный сектор точно отражали динамику цены биткоина. Однако за последний год эта корреляция нарушилась. Несмотря на значительный рост цен на Биткоин с января 2023 года, активность венчурных капиталистов не претерпела пропорционального всплеска.

Хотя в первом квартале 2024 года стоимость Биткоина заметно выросла, уровень инвестированного капитала по-прежнему остается ниже того уровня, который наблюдался, когда биткоин в последний раз превышал 60 000 долларов.

Это расхождение можно объяснить сочетанием специфических для отрасли катализаторов (таких как биткойн ETF, достижения в таких областях, как пополнение и модульность, а также решения биткойн уровня 2) и более широких макроэкономических факторов, таких как процентные ставки.

BTC как безрисковый актив

Биткоин часто рассматривается как высокорискованная инвестиция из-за его быстрого роста и волатильности цен. Однако, согласно Ark-Invest, сеть Биткоин на самом деле воплощает в себе характеристики безрисковых активов, способствуя финансовому суверенитету, снижая риски контрагентов и повышая прозрачность.

Являясь первой цифровой, независимой, глобальной денежной системой, основанной на правилах, децентрализация Биткоина снижает системные риски, связанные с традиционными финансовыми системами, полагающимися на централизованных посредников. Он служит платформой для передачи и хранения Биткоина, дефицитного цифрового денежного актива.

В отличие от традиционных финансовых систем, которые полагаются на централизованные институты, Биткоин работает как единый институт, управляемый глобальной сетью равных, способствуя автоматизированному, публичному и прозрачному соблюдению правил.

Волатильность Биткоина парадоксальным образом связана с его денежно-кредитной политикой, подчеркивая его авторитет как независимой денежной системы. В отличие от современного центрального банка, Биткойн не ставит во главу угла стабильность цен; вместо этого он контролирует рост предложения Биткойна, ставя во главу угла свободный поток капитала. Такая динамика объясняет волатильность цены Биткоина, которая обусловлена спросом по отношению к его предложению.

Сравнение цены биткоина со ставкой по фондам ФРС демонстрирует его устойчивость к различным процентным ставкам и экономическим условиям. Примечательно, что цена биткоина значительно выросла как при высоких, так и при низких процентных ставках.

За последнее десятилетие Биткоин доказал свою устойчивость в периоды отсутствия риска, при этом его цена неизменно выше, чем во время подобных событий.