Token Ekonomisi, Hangi Kriterler İncelenmeli? 

Herkese merhaba ve yeni bir Bitget Akademi makalesine hoş geldiniz. Bugün, bu makalede, özellikle DeFi protokolleriyle sınırlı olmamak üzere token ekonomisine odaklanacağız. Tokenlerin emisyonu ile ilgili farklı kuralları ve daha pek çok ilginç şeyi inceleyeceğiz, hadi başlayalım!

Token Ekonomisi tanımı

Bu makalede sık sık "token ekonomisi" terimini kullanacağız, peki token ekonomisi nedir? Token ekonomisi, bir tokenin ekonomisi hakkında konuşmak için kullanılan terimdir. Token ekonomisi, çoğunlukla token lansmanından önce whitepaper'da tanımlanır. Token ekonomileri çeşitli protokollere göre değiştirilebilir veya değiştirilebilir.

Bir token ekonomisini tanımlamak için bazı kriterler:

• tokenlerin ilk dağıtımı

• tokenlerin oluşturulması veya imha edilmesi

• tokenin faydası

Tokenin ilk dağıtımı

Bu kriter bize çok fazla bilgi verir ve uzun vadede token fiyatını etkileyebilir.

Farklı başlangıç dağıtımı türleri vardır:

• adil dağıtım (adil lansman)

• açık satış şeklinde dağıtım

• ekip üyelerine belirli bir dağıtım

• tokenlerin zaman içinde dağılımı (vesting)

İlk dağıtım etkileri:

• kullanıcılar arasındaki dağılım

• özellikle ekip üyeleri tarafından tokenlerin tutulması yoluyla alım veya satım baskısı

• tüm token sürümleri

Kaynak: Alpaca Finance

Tokenlerin %87'sinin ya da 188 milyon toplam tokenden 163,6 milyon tokenin topluluğa dağıtılacağını görebilirsiniz. Dolayısıyla Alpaca gibi bir protokol için bunun gerçek bir değer olduğunu düşünüyoruz çünkü bu tokenler protokol kullanıcılarına dağıtılacak ve onları Alpaca kullanmaya teşvik edecek.

Kaynak: Chaindebrief

Tokenlerin özel satış veya açık satış yoluyla dağıtımına gelince, temsil edici olabilecek bir örneğin Hubble Protokolü olacağını düşünüyoruz. Alpaca'nın tokenlerin %87'sini topluluğa dağıttığı Hubble örneğinde bir IDO gerçekleşmiş, böylece tokenler topluluğa satılmış ancak toplam arzın yalnızca %30'u Token Satışı yoluyla satılmıştır. Geri kalanı; tohum, özel ve stratejik olarak satıldı. Yani token satışlarına erişimi olan profesyonel özel yatırımcılar ama bu topluluk değil, perakende değil.

Serbest bırakma seviyeleri fiyat üzerinde büyük bir etkiye sahip olabilir. İşte Axie Infinity örneği, artık bir DeFi protokolünde değil, bir oyna ve kazan protokolündeyiz:

Kaynak: @TokenUnlock

4 Kasım 2021'de, o sırada 1.000.000.000 $'dan fazla olan 10.000.000'dan fazla çip serbest bırakıldı. Bu sürüm tam anlamıyla zirveyi çizdi çünkü fiyat o zaman düşmeye başladı.

Para politikası

İşte dolaşımdaki token sayısının farklı olası evrimleri:

• Enflasyonist, yani gelecekte yeni tokenlerin yaratılması

• Deflasyonist, yani tokenlerin aşamalı olarak yok edilmesi mekanizması

• Sabit, yani ihraç edilebilecek maksimum token sayısını eklediğimiz bir başlangıç dağılımı

Dolaşımdaki token sayısının gelişimi önemli bir ölçüttür.

Kaynak: PancakeSwap

İşte PancakeSwap ve tokeni CAKE. Sürekli bir enflasyon olduğunu, yani her geçen gün dolaşımda daha fazla CAKE tokeni olduğunu fark edebiliriz. Ne kadar yüksekler? Her gün 321.200 yeni CAKE çıkarıldığını görebilirsiniz.

Örneğin, PancakeSwap tarafından tahsil edilen işlem ücretinin bir kısmı, yakmak için CAKE tokenleri satın almada kullanılacaktır. Bunları yakmak; pratikte nasıl gerçekleştiğini merak edenler için, gerçekte yakılacak tokenleri blok zincirinde kurtarılamaz bir adrese göndermekle ilgilidir. PancakeSwap'te ayrıca bir piyango var ve bu piyangonun %20'si token yakmak için kullanılacak.

Tokenin faydası

Token ekonomisi ile ilgili son ve belki de en önemli nokta; faydadır. İşte bir tokenin faydasına ilişkin birkaç örnek:

• stake yoluyla kazanç elde etmek

• geri satın alma ve yakma mekanizmaları

• protokol gelirlerinin dolaylı dağılımı

• işlem ücreti indirimi

• izinlerin alınması

Dikkat, bir getirinin mevcut olduğu bilgisine sahip olmak ilginçtir, ancak bu getirinin nereden geldiğini anlamak daha da önemlidir. Aslında kilit soru budur çünkü çoğu zaman bu getirinin nereden geldiğini bilmiyorsak, bu bizim başkasının getirisi olduğumuz anlamına gelir. Somut bir örnek üzerinden biraz daha açıklama: DeFi'deki getirilerin çoğu, özellikle de en küçük "belirsiz" protokollerde, enflasyon yoluyla elde edilebilir. Bu, ek tokenlerin oluşturulmasıdır. Bir token üzerinden %50 APY almak her zaman iyi bir anlaşma olmayabilir çünkü belki de bu tokenin enflasyonu yılda %100 veya daha fazladır. Yani gerçekte, bu senaryoda enflasyonun sadece bir kısmını alıyorsunuz.

Sonuç

Gelecekte büyük token sürümlerinin olacağı kripto para birimlerine yatırım yapıyorsanız, çok dikkatli olun çünkü kaçınılmaz olarak, özellikle fiyat daha önce hızla yükselmişse, büyük miktarlarda token toplayacak insanlar, bu insanların kâr elde etmek ve böylece fiyatı düşürmek istemesi ihtimali yüksektir.

Dolaşımdaki token sayısının gelişimini öğrenmek için, Twitter, Discord vb. sosyal ağlar aracılığıyla bilgi aramanızı öneririz... çünkü normalde tüm bilgilere kolayca erişilebilir. Aranızda matematiğe daha yatkın olanlar için, sizi token ekonomisinin enflasyonist ve deflasyonist mekanizmaları arasındaki güç oranını hesaplamaya davet ediyoruz.

Protokolden elde edilen gelirin doğrudan veya dolaylı olarak yeniden dağıtılması, tıpkı geleneksel hisse senedi dünyasındaki temettüler gibi tokene değer kazandırır. Bir token çok kullanışlıysa, talep yüksek olacaktır ve potansiyeli de muhtemelen yüksek olacaktır.

Sorumluluk Reddi

Tokenomics "sadece" token ekonomisidir. Protokolün uygunluğu token ekonomisi ile ilgili değildir (ve bunun tersi de geçerlidir). İyi token ekonomisi, token fiyatının zaman içinde artacağı anlamına gelmez. Bu makaledeki kriterlerin birçoğunun nitelendirilmesi gerekmektedir çünkü cevap genellikle basitçe evet ya da hayır değildir. Anlatmak istediklerimizi örneklerle açıklamak için bazen bazı kripto para birimlerinin token ekonomisinin yalnızca bir kısmını izole edeceğiz. Bu makalede listelenen tüm ürünler ve projeler tavsiye niteliğinde değildir ve yalnızca bilgilendirme amaçlıdır.