Bù hoãn mua và bù hoãn bán

Contango là gì trong thị trường tương lai?

Contango đề cập đến tình huống nơi giá tương lai của một mặt hàng cao hơn so với giá tương lai kỳ hạn dự kiến tại thời điểm hết hạn hợp đồng. Nói cách khác, hợp đồng tương lai được giao dịch với giá chênh lệch so với giá thị trường hiện tại.

Ví dụ, giả sử giá hiện tại của Bitcoin là $50,000, và các hợp đồng tương lai Bitcoin cho phát hàng trong ba tháng được định giá tại $55,000. Tình huống này đại diện cho contango trên thị trường tương lai Bitcoin. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư sẵn lòng trả một phần thưởng cho các hợp đồng tương lai vì họ mong đợi giá của Bitcoin sẽ tăng trong ba tháng tới.

Nguyên nhân của Contango

Contango có thể xuất phát từ nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm kỳ vọng của thị trường về tăng giá trong tương lai, chi phí bảo quản, chi phí lưu kho và lãi suất. Điều này đặc biệt rõ ràng trong các mặt hàng như dầu thô hoặc ngô, nơi các chi phí liên quan đến bảo quản và lưu trữ có thể đáng kể.

Mặc dù bảo quản Bitcoin tổng thể thường gây ra chi phí thấp hơn, các trường hợp của contango có thể xảy ra khi thị trường được đặc trưng bởi tâm lý tích cực, thường được kích thích bởi tin tức tích cực hoặc sự chấp nhận lớn hơn từ các tổ chức.

Backwardation là gì trong thị trường tương lai?

Backwardation là sự đối lập của contango. Nó xảy ra khi giá tương lai của một mặt hàng thấp hơn giá tương lai kỳ hạn dự kiến tại thời điểm hết hạn hợp đồng. Trong kịch bản này, hợp đồng tương lai được giao dịch với giảm giá so với giá thị trường hiện tại.

Các nhà giao dịch và nhà đầu tư sẵn lòng chấp nhận chiết khấu trên các hợp đồng tương lai vì họ mong đợi giá của Bitcoin sẽ giảm trong ba tháng tới.

Nguyên nhân của Backwardation

Backwardation có thể phát sinh do các yếu tố như cầu ngay lập tức, thiếu cung, hoặc kỳ vọng thị trường về giảm giá. Ví dụ, có thể có lo ngại về các thay đổi quy định hoặc tin tức tiêu cực ảnh hưởng đến giá của Bitcoin.

Sự giảm cung đột ngột do các sự kiện bất ngờ như thiên tai có thể dẫn đến nhu cầu ngay lập tức cho mặt hàng. Điều này có thể dẫn đến những nhà giao dịch sẵn lòng trả phí cho việc tiếp cận ngay lập tức với nguồn cung hạn chế, gây ra giá tương lai thấp hơn giá thị trường.

Ngoài ra, khi các hợp đồng tương lai tiệm cận ngày hết hạn, các nhà giao dịch bán trống các hợp đồng có thể cần mua lại các hợp đồng để tránh giao hàng vật lý. Nhu cầu tăng cho các hợp đồng gặp hạn có thể dẫn đến backwardation.

Làm thế nào để Sử dụng Contango và Backwardation trong Giao dịch?

Contango và backwardation là những khái niệm mà các nhà giao dịch có thể sử dụng để hình thành chiến lược giao dịch của mình trên thị trường tương lai.

Các nhà giao dịch có thể cân nhắc mở vị thế thấp trong một trường hợp contango, mua các hợp đồng tương lai với hi vọng giá của tài sản cơ bản sẽ tăng. Contango có thể tạo ra cơ hội cho arbitrage. Nếu giá tương lai cao hơn đáng kể so với giá thị trường, các nhà giao dịch có thể mua tài sản cơ bản ở giá thấp hơn và bán hợp đồng tương lai tương ứng ở giá cao hơn.

Nếu bạn là nhà sản xuất hoặc người tiêu dùng của tài sản cơ bản (dầu thô hoặc ngô), bạn có thể sử dụng contango để khóa giá trong tương lai bằng cách mua hoặc bán hợp đồng tương lai. Điều này giúp bảo vệ bạn khỏi giảm giá hoặc tăng giá tiềm năng.