购买加密货币还是间接投资？（第1部分）

区块链技术是数字领域的核心，它既是一种创新，也给那些对技术不太得心应手的人造成了负担。有一些替代方法可以间接投资加密货币，而不需要创建自己的钱包、入金和购买比特币等。最近最流行的是现货比特币 ETF，但问题依然存在：我们应该选择这些替代方案，还是拥有自己的加密货币更好？

加密货币万岁

区块链和比特币诞生背后的终极理念首先是自由。自由获取个人持有的资产，而无需依赖任何第三方；自由拥有任何类型的资产，而不受地点和时间的限制；自由为任何加密货币赋予价值。在2000年代末至2010年代初，人们一提到比特币就会嗤之以鼻，但看看现在：比特币总市值超过1万亿美元，现已成为美国第二大 ETF 商品（Larry Fink 对比特币刮目相看），各国竞相成为全球和地区加密货币中心。从一个笑话变成新兴资产类别，这是一个漫长的过程，如果说加密货币不会继续存在，那真是令人匪夷所思。

法规不明确是进入市场的一大障碍

然而，全球人口大约只有 1.3% 拥有比特币 ，与金融机构最近的举措相比，这个数字实在微不足道。这是因为到目前为止，拉丁美洲和亚洲国家似乎比欧洲和北美国家对加密货币更加开放。具有讽刺意味的是，素有“梦想之地”之称的美国是对区块链和加密货币最为敌视的国家之一。美国证券交易委员会与加密货币公司的敌对已持续多年。金融市场需要立法者发出令人鼓舞的信号，而普通人几乎总是随大流，以避免任何潜在的麻烦。因此，我们要再次庆祝整个领域的重大胜利：“ 大日子 ” 终于来了：比特币 ETF 正式获批 。

备选方案1：比特币挖矿股（P1）

对于那些思想比较传统的人来说，比特币 ETF 并不是唯一的选择。在本系列的第一部分，我们来谈谈比特币挖矿股，向加密货币前沿阵地致敬。请记住，比特币挖矿公司往往也会涉及其他行业，例如能源行业，或者发展到其他众多业务领域，而不是只专注于比特币挖矿。

比特币挖矿股在2023年取得了辉煌的成绩，平均收益率达到344%，而纳斯达克100指数的平均收益率仅为55%。今年表现最好的是 Marathon Digital Holdings Inc.（纳斯达克股票代码：MARA），其股价在年底上涨了591%。截至撰文当日（2024 年 1 月 26 日 ），Marathon Digital Holdings Inc. 拥有15,174枚比特币，相当于6.1亿美元，是美国上市挖矿公司中最大的比特币持有者。

2023年，几乎所有比特币挖矿公司的表现都超过了纳斯达克100指数（100家最大的科技公司），尤其是在7月份，这要归功于市场对美国证券交易委员会批准现货比特币 ETF 的乐观情绪。它们的表现甚至超过了比特币本身，但代价是其波动性也要高于比特币本身。

上述13家挖矿公司持有至少40,000枚比特币，占比特币总供应量的0.2%，而且还在不断创造新的比特币，这怎么可能呢？答案就在于效率。比特币每四年减半一次，这意味着每次减半后，可开采的比特币数量将减少一半。比特币矿工是比特币减半功能的主要目标：他们必须与更新、更高效的矿机竞争，这当然意味着更高的成本，才能在比特币减半后生存下来，更不用说继续创造利润了，因为比特币价格在现货 ETF 推出后变得极不稳定。

上图显示，自现货比特币 ETF 获批和首个交易日（1月10日至11日）以来，比特币挖矿股全线飘红。价格减半也可能是投资者重新分配资金的结果；毕竟，现货比特币 ETF 提供的比特币风险敞口没有考虑矿工的收入、现金流和支出。如果您要购买比特币挖矿股，至少在今年第二季度要做好情绪过山车的准备。

下期讨论内容会是比特币矿业格局、最佳比特币挖矿股介绍以及第四次比特币减半临近时的预期。

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