¿Por qué los ETF de Bitcoin de BlackRock y Fidelity son importantes para el mercado de las criptomonedas?

TL;DR

- Un ETF de Bitcoin es un fondo de inversión que cotiza en bolsa y refleja los movimientos del precio de Bitcoin. Ofrece a los inversores una forma práctica de participar en las fluctuaciones de precios de Bitcoin sin poseer la criptomoneda de forma directa.

- La búsqueda de un ETF de Bitcoin se ha enfrentado a obstáculos regulatorios durante 10 años, pero la solicitud de BlackRock para un ETF de Bitcoin en junio de 2023 ha despertado el optimismo por un posible avance en el mercado estadounidense. Otras firmas de criptomonedas, como Fidelity, fueron alentadas por BlackRock para que solicitaran o volvieran a solicitar un ETF de Bitcoin en spot.

- Si los ETF de Bitcoin de BlackRock y Fidelity reciben la autorización regulatoria en los Estados Unidos, se espera que tengan un impacto significativo en el ecosistema de las criptomonedas, ofreciendo una mayor accesibilidad, validación del mercado, eficiencia, diversificación del portafolio y crecimiento potencial del mercado. Sin embargo, preocupa su posible influencia en la dirección de Bitcoin y la concentración de poder en gigantes financieros.

¿Qué son los ETF de Bitcoin?

Los fondos cotizados, o ETF, son fondos de inversión que cotizan en bolsa, reflejando el rendimiento de un activo o un grupo de activos específico. Ofrecen a los inversores la oportunidad de exponerse a los movimientos de precios de un activo sin poseerlo directamente. Los ETF han ganado una inmensa popularidad debido a su liquidez, ventajas de diversificación y facilidad de trading.

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Un ETF de Bitcoin es un fondo de inversión que cotiza en bolsa y refleja los movimientos de precio de Bitcoin. Ofrece a los inversores una forma práctica de participar en las fluctuaciones de precios de Bitcoin sin poseer la criptomoneda de forma directa. Existen tres tipos de ETF de Bitcoin principales: con respaldo físico, con respaldo sintético y vinculados a las criptomonedas. Los ETF con respaldo físico poseen Bitcoin real, mientras que los ETF con respaldo sintético poseen contratos de derivados de Bitcoin, y los ETF vinculados a las criptomonedas poseen acciones de empresas involucradas en Bitcoin. Todos los tipos se esfuerzan por brindarles a los inversores rendimientos que sigan de cerca el precio de Bitcoin.

¿Qué ETF de Bitcoin hay disponibles actualmente?

Desde que Bitcoin fue ganando adeptos gradualmente con el transcurso de los años, se ha perseguido incesantemente la creación de un ETF de Bitcoin. El potencial de dicho producto de inversión para incorporar los activos digitales a la financiación general ha sido una fuerza motriz para sus defensores. Sin embargo, el camino hacia la aprobación regulatoria ha sido arduo y ha estado marcado por múltiples rechazos y retrasos. Los gemelos Winklevoss solicitaron el primer ETF de Bitcoin en 2013. Sin embargo, no fue hasta 2021 que se produjo un avance significativo en cuanto a la aprobación del primer ETF de Bitcoin del mundo. Canadá tomó la delantera con la introducción del Purpose Bitcoin ETF (BTCC), proporcionando acceso público a este innovador vehículo de inversión. Si bien varios ETF han obtenido la aprobación en todo el mundo, en Estados Unidos los avances han sido limitados, y solo los ETF con respaldo sintético y los ETF vinculados a las criptomonedas han recibido autorización regulatoria hasta la fecha. Desde la solicitud inicial de los gemelos Winklevoss para un ETF de Bitcoin en spot en 2013, la SEC ha rechazado sistemáticamente todos los intentos posteriores. La prolongada lucha parecía desalentadora hasta junio de 2023, cuando BlackRock presentó una solicitud para un ETF de Bitcoin. Este acontecimiento ha despertado un halo de optimismo en el sector y ha suscitado la esperanza de que los inversores estadounidenses puedan acceder pronto a un ETF de Bitcoin en spot.

Algunos de los ETF de Bitcoin principales en el mundo son:

Estados Unidos

- ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)

- ProShares Short Bitcoin ETF (BITI)

- VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF)

- Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF)

- Simplify Bitcoin Strategy PLUS Inc ETF (MAXI)

- Global X Blockchain Bitcoin Strategy ETF (BITS)

- Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ)

Australia

- Cosmos Purpose Bitcoin Access ETF (CBTC)

- 21Shares Bitcoin ETF (EBTC)

Canadá

- Purpose Bitcoin ETF (BTCC)

- Bitcoin ETF (EBIT)

- 3iQ Bitcoin ETF (BTCQ)

Alemania

- Purpose Bitcoin ETF (9F31, 9F32, 9F33)

Brasil

- QR Capital’s Bitcoin ETF (QBTC11)

¿Qué está pasando con las solicitudes de ETF de Bitcoin de BlackRock y Fidelity?

Durante la última década, la SEC ha rechazado sistemáticamente las solicitudes de ETF de Bitcoin en spot, alegando inquietudes sobre la prevención del fraude, la manipulación del mercado y la protección de los inversores.. Acontecimientos recientes, como el derrumbe de FTX a finales de 2022, endurecieron aún más las regulaciones relacionadas con las empresas de criptomonedas.

A pesar de todo esto, el 15 de junio de 2023, BlackRock, la firma de gestión de activos más grande del mundo, presentó una solicitud para un ETF de Bitcoin en spot. La presentación parecía prometedora, ya que BlackRock había abordado las preocupaciones de la SEC en solicitudes anteriores y propuesto medidas de resolución. Por ejemplo, para cumplir el requisito de la SEC de implementar medidas de vigilancia eficaces para impedir la manipulación del mercado, BlackRock tenía previsto establecer un acuerdo de vigilancia compartida con una plataforma de trading de Bitcoin en spot de renombre con sede en Estados Unidos y listaba a Coinbase como custodia del ETF propuesto, garantizando una gestión segura de los holdings de Bitcoin. El impresionante historial casi perfecto de BlackRock se suma al optimismo reinante. Con 575 expedientes aprobados por la SEC y un solo rechazo, la tasa de éxito del gestor de activos es notable. Tanto Paul Grewal, director de Asuntos Jurídicos de Coinbase, como Eric Balchunas, analista sénior de ETF en Bloomberg Intelligence, destacan este importante logro, subrayando la experiencia y credibilidad de BlackRock a la hora de navegar por el panorama regulatorio.

La iniciativa de BlackRock alentó a ocho empresas financieras como Fidelity, Invesco, VanEck, Cathie Wood's Ark Investment Management y WisdomTree, entre otras, a seguir su ejemplo. Estas empresas reconocieron la importancia de abordar las preocupaciones de la SEC, al igual que BlackRock, en sus propias solicitudes y, por tanto, volvieron a presentarlas en conformidad. La mayoría también citó a Coinbase como proveedor de servicios de custodia para sus ETF.

Desgraciadamente, el 30 de junio, la SEC declaró que los expedientes de BlackRock, Fidelity y otros actores carecían de claridad y exhaustividad, lo que indica nuevos desafíos en la búsqueda de un ETF de Bitcoin en spot.

Sin dejarse intimidar, BlackRock volvió a presentar sus expedientes unos días más tarde. No ha habido más noticias sobre la nueva presentación de solicitudes por parte de otras empresas de criptomonedas. No obstante, la solicitud de la SEC se consideró como una señal positiva de progreso. Aunque es posible que los intercambios y debates se prolonguen, el hecho de que las solicitudes no hayan sido rechazadas de plano, como ocurrió en el pasado, permite albergar esperanzas de una posible aprobación en el futuro.

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La importancia de los ETF de Bitcoin de BlackRock y Fidelity para el mercado de las criptomonedas

Se espera que los ETF de Bitcoin de BlackRock y Fidelity, si reciben la autorización regulatoria en Estados Unidos, desempeñen una función importante en el ecosistema de las criptomonedas. En esa situación, pueden surgir varias ventajas y oportunidades:

- Mayor accesibilidad: Los ETF de Bitcoin en spot ofrecerían a los inversores tradicionales una vía directa y regulada para exponerse a los movimientos del precio de Bitcoin. Esta accesibilidad podría atraer a un abanico más amplio de inversores, incluidos los jugadores institucionales, que hasta ahora dudaban en entrar directamente en el mercado de las criptomonedas.

- Validación del mercado: La aprobación regulatoria de los ETF de Bitcoin en spot por parte de gigantes financieros confiables como BlackRock y Fidelity supondría una importante validación para el sector de las criptomonedas. Daría credibilidad y legitimidad a Bitcoin como clase de activo de inversión, atrayendo potencialmente una mayor aceptación y adopción por parte del público en general.

- Eficiencia del mercado: La introducción de los ETF de Bitcoin en spot podría mejorar la eficiencia del mercado al permitir que los inversores hagan trading de Bitcoin a través de un entorno de intercambio conocido y regulado. Esta mayor liquidez y facilidad de trading podrían contribuir a una formación de precios más fluida y a un mejor funcionamiento general del mercado.

- Diversificación del portafolio: Los ETF de Bitcoin en spot podrían ofrecer a los inversores la oportunidad de diversificar sus portafolios incluyendo exposición a Bitcoin junto a las clases de activos tradicionales. Este potencial de diversificación puede ayudar a reducir el riesgo y mejorar el rendimiento general del portafolio.

- Crecimiento del mercado: La introducción de los ETF de Bitcoin en spot de BlackRock y Fidelity podría estimular un mayor crecimiento del mercado global de las criptomonedas. Podría atraer más capital, estimular la innovación e impulsar una mayor aceptación de los activos digitales en el sector financiero. Además, se prevé que la posible aprobación de los ETF por parte de la SEC tenga un profundo impacto alcista en el mercado. El mero hecho de que BlackRock solicitara un ETF de Bitcoin ya provocó que BTC alcanzara un valor máximo en 13 meses, superando el umbral de los $30.000. Este logro deja entrever la enorme ola de sentimiento positivo que puede prevalecer si la solicitud se concede con éxito y viceversa.

Sin embargo, un análisis más detallado de la solicitud de ETF de Bitcoin por parte de BlackRock suscita preocupación. Una disposición incluida en la solicitud le da a BlackRock el poder de determinar la red adecuada en nombre de los inversores del ETF en caso de que se produzca un hard fork, influyendo potencialmente en la dirección de Bitcoin y las asignaciones institucionales debido a la gran escala e influencia de la empresa. La dominancia de los gigantes financieros como BlackRock y Fidelity en el mercado de los ETF de Bitcoin en spot también podría dar lugar a la concentración de poder e influencia. Depender en gran medida de estas instituciones para exponerse a Bitcoin puede limitar los ideales de descentralización y democratización asociados a las criptomonedas.

Si bien es innegable que los ETF de Bitcoin en spot ofrecen a la gente una mayor exposición y accesibilidad a una nueva forma de finanzas digitales con la que muchos pueden no estar familiarizados, centrarse simplemente en la exposición al precio sin propiedad real pasa por alto el potencial de BTC como sistema financiero transformador. De hecho, recibimos con satisfacción una mayor adopción de Bitcoin, pero también es importante mantener la cautela y no dejarse llevar únicamente por el furor publicitario de gigantes financieros establecidos y muy influyentes que participan en un mercado descentralizado.

Descargo de responsabilidad: Las opiniones expresadas en este artículo tienen solo fines informativos. Este artículo no constituye un respaldo a ninguno de los productos y servicios analizados ni un ase soramiento de inversión, financiero o de trading. Se debe consultar a profesionales calificados antes de tomar decisiones financieras.